近日，我院汤龙博士、胡进副教授、韩国国立昌原大学经济学院Stauvermann教授以及24级本科生熊紫伊合作论文“The impact of short-term debt for long-term investment on corporate ESG performance”在浙江大学经济学院国际B类期刊Finance Research Letters发表。汤龙博士为论文第一作者，嘉兴大学经济学院为第一作者单位。这是我院本科生参与并发表在国际知名期刊的又一重要成果。

      1.主要研究内容

作为环境保护、社会责任和公司治理的综合评价体系，ESG不仅衡量了企业可持续发展能力，成为投资者评估企业价值的关键指标，还倒逼企业重新审视自身社会责任实践情况。虽然较高的ESG能给企业带来财务、创新和市场竞争等益处，但环保设施升级和研发创新等长期投资压力及其收益滞后性，则都降低了企业ESG投资动力。按照投融资期限匹配理论，企业应使用长期借款为其长期投资融资，以降低投资收益与贷款到期差异导致的资金链断裂风险。但中国金融市场以短期为主的信贷供给，使各企业普遍存在滚动短期借款以支持长期投资的短贷长投现象，不仅加剧了流动性风险，还可能导致ESG项目中断。

短贷长投在长期融资渠道受限的发展中经济体普遍存在。尽管其能够为企业长期投资融资，具有一定合理性，但潜在风险不容忽视，尤其短期债务集中到期的还款压力可能引发流动性危机，并迫使企业削减ESG相关投资。本文使用2011年至2023年中国上市公司面板数据，考察了短贷长投对企业ESG的影响与机制。研究发现，短贷长投能够显著降低企业ESG水平，增加信贷租金、抑制供应链金融发展和降低环保投入是其主要作用渠道，且该效应会因企业产权性质、管理者短视水平和外部监督强度不同而存在显著差异。本文为建立政企银合作机制、优化企业投融资策略和强化其社会责任实践提供了参考。

2.期刊简介

Finance Research Letters是一本以Business/Finance综合研究为特色的国际期刊。该刊由Elsevier出版商创刊于2004年，是JCRQ1期刊，2024年影响因子（IF）为 6.9。

3.作者简介

汤  龙，嘉兴大学经济学院讲师、嘉兴大学中国共同富裕研究院研究员。研究方向为企业金融、绿色发展。

胡  进，嘉兴大学经济学院副教授、嘉兴地方金融发展研究院研究员。研究方向为社会保障、养老金融。

熊紫伊，嘉兴大学经济学院2024级经济（省身班）241班本科生。